Ley de estabilización económica de emergencia de 2008 (EESA), legislación aprobada por el Congreso de los Estados Unidos y firmada por el Pres. George W. Bush el 3 de octubre de 2008. Fue diseñado para evitar el colapso del sistema financiero de los Estados Unidos durante la crisis de las hipotecas de alto riesgo, una severa contracción de liquidez en los mercados de crédito en todo el mundo provocada por pérdidas generalizadas en el sector de las hipotecas de alto riesgo. La Ley de Estabilización Económica de Emergencia (EESA) buscó restaurar la liquidez de los mercados crediticios al autorizar al secretario del Tesoro a comprar hasta $ 700 mil millones en valores respaldados por hipotecas y otros activos problemáticos de los bancos del país, así como cualquier otro instrumento financiero que secretaria considera necesaria "para promover la estabilidad del mercado financiero". La ley también incluyó disposiciones para minimizar las ejecuciones hipotecarias de hipotecas de propiedad federal, para recuperar posibles pérdidas futuras en las inversiones hipotecarias del gobierno, para evitar ganancias inesperadas para los ejecutivos de los bancos que se benefician de la ley y para monitorear las inversiones del Departamento del Tesoro a través de informes al Congreso y una junta de supervisión especialmente creada.
Bush y el secretario del Tesoro, Henry Paulson, propusieron por primera vez el EESA en septiembre de 2008, y la medida se introdujo en la Cámara de Representantes como una enmienda a un proyecto de ley para proporcionar alivio fiscal a los miembros de los servicios uniformados. A pesar del intenso cabildeo de la Casa Blanca y el apoyo de los líderes de los partidos demócrata y republicano y de Barack Obama y John McCain, los nominados presidenciales de los dos partidos, la Cámara rechazó el plan 228–205 (dos tercios de los demócratas y uno (el tercero de los republicanos votó a favor de la medida) el 29 de septiembre de 2008. La medida se opuso en parte porque muchos en el Congreso y en el público consideraron el plan como un subsidio injusto por parte de los contribuyentes a los banqueros de Wall Street. Tres días después, el Senado modificó un proyecto de ley para proporcionar paridad para la cobertura del seguro de salud mental con el EESA y otros proyectos de ley, incluidas medidas para crear incentivos fiscales para inversiones en energía y extender varias exenciones para los contribuyentes de clase media. La nueva legislación, aunque $ 150 mil millones más cara que la versión original de la Cámara, fue aprobada por el Senado y la Cámara después de que muchos representantes que se habían opuesto a la EESA cambiaron de opinión, en parte debido al continuo deterioro de los mercados financieros y al cambio de opinión pública. La legislación fue promulgada por Bush el 3 de octubre de 2008.
La EESA autorizó al secretario del Tesoro a establecer un Programa de Alivio de Activos en Problemas (TARP) para proteger la capacidad de los consumidores y las empresas para asegurar el crédito. Las compras de activos ilíquidos del Departamento del Tesoro bajo el TARP facilitarían a los bancos la extensión del crédito y, por lo tanto, aumentarían la confianza en los mercados crediticios. El EESA presentó una liberación gradual de fondos al Departamento del Tesoro. El secretario del Tesoro fue autorizado inmediatamente para gastar hasta $ 250 mil millones; $ 100 mil millones adicionales estarían disponibles si el presidente confirmara que los fondos eran necesarios, y otros $ 350 mil millones serían autorizados tras la confirmación del presidente y la aprobación del Congreso. La EESA también ordenó al secretario del Tesoro que creara un programa que permitiera a los bancos asegurar sus activos problemáticos con el gobierno.
La EESA requirió que el Departamento del Tesoro modifique los préstamos en dificultades cuando sea posible para evitar ejecuciones hipotecarias. Muchos de estos préstamos de alto riesgo se otorgaron a personas que no podían calificar para préstamos normales o que no estaban dispuestos a proporcionar cierta información financiera. La EESA también ordenó a otras agencias federales que hicieran ajustes similares a los préstamos que poseían o controlaban, e hizo varias mejoras en el programa Hope for Homeowners, que permitió a ciertos propietarios refinanciar sus hipotecas con tasas fijas por plazos de hasta 30 años.
La EESA ordenó que los bancos que venden activos problemáticos al gobierno bajo el TARP proporcionen garantías para garantizar que los contribuyentes se beneficien de cualquier crecimiento futuro que los bancos puedan disfrutar como resultado de su participación en el programa. Además, la ley requería que el presidente presentara una legislación para recuperar de la industria financiera cualquier pérdida neta a los contribuyentes que hubiera ocurrido después de un período de cinco años.
La EESA también incluyó disposiciones diseñadas para evitar que los ejecutivos de los bancos participantes se enriquezcan injustamente. Según la ley, los bancos perderían ciertos beneficios fiscales y, en algunos casos, se verían obligados a limitar el pago ejecutivo. La EESA impuso límites a los llamados "paracaídas de oro" al exigir que se devuelvan las bonificaciones no devengadas de los ejecutivos que salen. Finalmente, la EESA estableció una junta de supervisión para garantizar que el secretario del Tesoro no actuara de manera "arbitraria" o "caprichosa", así como un inspector general para proteger contra el despilfarro, el fraude y el abuso. Se requirió que el Departamento del Tesoro informara al Congreso sobre su uso de los fondos, así como sobre su progreso para abordar la crisis.
Al principio, Paulson tenía la intención de limitar sus compras bajo la EESA a valores respaldados por hipotecas y otros activos problemáticos. Sin embargo, en los días inmediatamente posteriores a la aprobación de la ley, se hizo cada vez más evidente que este enfoque por sí solo no restablecería la liquidez al mercado crediticio lo suficientemente pronto como para evitar quiebras bancarias adicionales y un mayor daño a la economía. Después de reuniones en Washington con ministros de finanzas de otros países miembros del Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional, Paulson y Bush anunciaron planes para usar $ 250 mil millones de inmediato para comprar acciones en bancos con problemas, una medida diseñada para expandir sus bases de capital directamente para que puedan podría comenzar a prestar nuevamente lo más rápido posible.
Los partidarios de EESA argumentaron que la ley era necesaria para extender la asistencia inmediata a los propietarios y restaurar la confianza en los mercados financieros, evitando así el colapso del sistema financiero y una profunda recesión. Los opositores sostuvieron que el EESA fue formulado vagamente, que le dio demasiado poder al secretario del Tesoro, que era demasiado costoso y que benefició injustamente a los inversores al no abordar la crisis inmediata o los posibles efectos a largo plazo en la economía.
