El proceso de acumulación
Un segundo problema se refiere a los factores que determinan la tasa de acumulación de capital; es decir, la tasa de inversión. Se ha visto que la inversión en términos reales es la diferencia entre producción y consumo. El economista clásico puso gran énfasis en la frugalidad como la principal fuente de acumulación de capital. Si la producción es constante, es cierto que la única forma de aumentar la acumulación es mediante la reducción del consumo. Keynes cambió el énfasis de la reducción del consumo al aumento de la producción y consideró la decisión de producir bienes de inversión como el factor principal para determinar la tasa de crecimiento del capital. En las teorías modernas del desarrollo económico se pone gran énfasis en el problema de la estructura de la producción: las proporciones relativas de los diferentes tipos de actividad. Los defensores del "crecimiento equilibrado" enfatizan la necesidad de que un país en desarrollo invierta en una amplia gama de empresas relacionadas y cooperativas, tanto públicas como privadas. Dicen que no tiene sentido construir fábricas y máquinas si el sistema educativo no proporciona una fuerza laboral capaz de utilizarlas. Sin embargo, también hay un caso para el "crecimiento desequilibrado", en el sentido de que el crecimiento en una parte de la economía con frecuencia estimula el crecimiento en otras partes. Una gran inversión en minería o en energía hidroeléctrica, por ejemplo, crea tensiones en toda la sociedad, lo que resulta en respuestas de crecimiento en los sectores complementarios. La relación de la inflación con el crecimiento económico y la inversión es un problema importante aunque difícil. Parece haber pocas dudas de que la deflación, principalmente porque desvía la distribución del ingreso del generador de ganancias hacia el rentista y el tenedor de bonos, tiene un efecto nocivo sobre la inversión y el crecimiento del capital. En 1932, por ejemplo, la inversión real prácticamente había cesado en los Estados Unidos. Está menos claro en qué punto la inflación se vuelve perjudicial para la inversión. En países donde ha habido una inflación continua desde hace mucho tiempo, parece haber alguna evidencia de que la estructura de inversión está distorsionada. Demasiado entra en edificios de apartamentos y fábricas y no lo suficiente en escuelas y comunicaciones.
pago e intercambio internacional: restricciones a las exportaciones de capital
La interferencia con los movimientos de capital generalmente se considera un mal menor que la interferencia con el libre flujo del comercio. La teoría de la
Capital y tiempo
Un tercer problema que existe en la teoría del capital es el del período de producción y la estructura temporal del proceso económico. Esto no se puede resolver con las simples fórmulas de la escuela austriaca. Sin embargo, el problema es real y todavía se necesitan formulaciones teóricas más útiles. Las decisiones tomadas hoy tienen resultados que se extienden mucho en el futuro. Del mismo modo, los datos de las decisiones de hoy son el resultado de decisiones que se tomaron en el pasado. La estructura de capital existente es la encarnación de decisiones pasadas y la materia prima de las decisiones presentes. La incompatibilidad de las decisiones con frecuencia no se descubre en el momento en que se toman debido al lapso de tiempo entre la decisión y sus consecuencias. Es tentador considerar la estructura cíclica de la historia humana, ya sea el ciclo económico o el ciclo de la guerra, como un proceso por el cual las consecuencias de las malas decisiones se acumulan hasta que se alcanza algún tipo de crisis. La crisis (una guerra o una depresión) redistribuye el poder en la sociedad y, por lo tanto, conduce a un nuevo período de estrés acumulado, pero oculto. En este proceso, la distorsión en la estructura del capital es de gran importancia.
Capital e ingresos
Un cuarto problema a considerar es la relación que existe entre las acciones y los flujos de una sociedad, o en un sentido más restringido, la relación entre capital e ingresos. El ingreso, como el capital, es un concepto capaz de muchas definiciones; Un enfoque útil del concepto de ingresos es considerarlo como la suma bruta del capital en un período determinado. Para cualquier unidad económica, ya sea una empresa o un individuo, el ingreso puede medirse por esa cantidad hipotética de consumo que dejaría el capital intacto. En términos reales, esto es prácticamente idéntico al concepto de producción. El flujo total de ingresos está estrechamente relacionado tanto con la cantidad como con la estructura del capital; El ingreso real total de una sociedad depende del tamaño y las habilidades de su población, y de la naturaleza y el alcance del equipo con el que tienen que trabajar. La medida individual más importante del bienestar económico es el ingreso real por persona; esto está estrechamente relacionado con la productividad del trabajo, y esto a su vez está estrechamente relacionado con el capital por persona, especialmente si los resultados de la inversión en recursos humanos, habilidades y educación se incluyen en el stock de capital.
