Gran economía de la recesión [2007–2009]

Gran recesión, recesión económica que fue precipitada en los Estados Unidos por la crisis financiera de 2007-08 y se extendió rápidamente a otros países. A partir de finales de 2007 y hasta mediados de 2009, fue la recesión económica más larga y profunda en muchos países, incluido Estados Unidos, desde la Gran Depresión (1929-c. 1939).

La crisis financiera, una severa contracción de la liquidez en los mercados financieros mundiales, comenzó en 2007 como resultado del estallido de la burbuja inmobiliaria estadounidense. Desde 2001, las sucesivas reducciones en la tasa preferencial (la tasa de interés que los bancos cobran a sus clientes “preferenciales” o de bajo riesgo) les permitió a los bancos emitir préstamos hipotecarios a tasas de interés más bajas para millones de clientes que normalmente no habrían calificado para ellos (ver hipoteca de alto riesgo; préstamos de alto riesgo), y las compras posteriores aumentaron en gran medida la demanda de nuevas viviendas, haciendo que los precios de las viviendas sean cada vez más altos. Cuando las tasas de interés finalmente comenzaron a subir en 2005, la demanda de vivienda, incluso entre prestatarios calificados, disminuyó, lo que provocó la caída de los precios de la vivienda. En parte debido a las tasas de interés más altas, la mayoría de los prestatarios de alto riesgo, la gran mayoría de los cuales tenían hipotecas de tasa ajustable (ARM), ya no podían pagar sus préstamos. Tampoco podían salvarse, como lo hacían antes, pidiendo prestado contra el aumento del valor de sus casas o vendiendo sus casas con ganancias. (De hecho, muchos prestatarios, tanto de alto riesgo como de alto riesgo, se encontraron "bajo el agua", lo que significa que debían más de sus préstamos hipotecarios de lo que valía su vivienda). A medida que aumentó el número de ejecuciones hipotecarias, los bancos dejaron de prestar a los clientes de alto riesgo, lo que redujo aún más demanda y precios.

A medida que el mercado de las hipotecas de alto riesgo se derrumbó, muchos bancos se encontraron en serios problemas, porque una parte importante de sus activos había tomado la forma de préstamos de alto riesgo o bonos creados a partir de préstamos de alto riesgo junto con formas menos riesgosas de deuda del consumidor (ver seguridad respaldada por hipotecas; MBS). En parte debido a que los préstamos subprime subyacentes en cualquier MBS eran difíciles de rastrear, incluso para la institución que los poseía, los bancos comenzaron a dudar de la solvencia de los demás, lo que condujo a una congelación de crédito interbancaria, lo que perjudicó la capacidad de cualquier banco para extender el crédito incluso a clientes financieramente sanos, incluidas las empresas. En consecuencia, las empresas se vieron obligadas a reducir sus gastos e inversiones, lo que condujo a la pérdida generalizada de empleos, lo que previsiblemente redujo la demanda de sus productos, porque muchos de sus antiguos clientes ahora estaban desempleados o subempleados. Como las carteras de incluso prestigiosos bancos y firmas de inversión se revelaron como en gran parte ficticias, basadas en activos casi inútiles ("tóxicos"), muchas de esas instituciones solicitaron rescates gubernamentales, buscaron fusiones con firmas más saludables o se declararon en bancarrota. Otros negocios importantes cuyos productos generalmente se vendían con préstamos de consumo sufrieron pérdidas significativas. Las compañías automotrices General Motors y Chrysler, por ejemplo, se declararon en bancarrota en 2009 y se vieron obligadas a aceptar la propiedad parcial del gobierno a través de programas de rescate. Durante todo esto, la confianza de los consumidores en la economía se redujo comprensiblemente, lo que llevó a la mayoría de los estadounidenses a reducir sus gastos en anticipación de tiempos más difíciles, una tendencia que dio otro golpe a la salud de los negocios. Todos estos factores se combinaron para producir y prolongar una profunda recesión en los Estados Unidos. Desde el comienzo de la recesión en diciembre de 2007 hasta su final oficial en junio de 2009, el producto interno bruto (PIB) real, es decir, el PIB ajustado por inflación o deflación, disminuyó un 4,3 por ciento y el desempleo aumentó del 5 por ciento al 9,5 por ciento, llegando al 10 por ciento en octubre de 2009.

A medida que millones de personas perdieron sus hogares, empleos y ahorros, la tasa de pobreza en los Estados Unidos aumentó, del 12.5 por ciento en 2007 a más del 15 por ciento en 2010. En opinión de algunos expertos, solo se evitó un mayor aumento de la pobreza según la legislación federal, la Ley de Recuperación y Reinversión Estadounidense de 2009 (ARRA), que proporcionó fondos para crear y preservar empleos y para extender o expandir el seguro de desempleo y otros programas de redes de seguridad, incluidos los cupones de alimentos. A pesar de esas medidas, durante 2007-10 la pobreza entre los niños y los adultos jóvenes (entre 18 y 24 años) alcanzó alrededor del 22%, lo que representa aumentos del 4% y del 4,7%, respectivamente. Se perdió mucha riqueza a medida que los precios de las acciones de EE. UU., Representados por el índice S&P 500, cayeron un 57 por ciento entre 2007 y 2009 (en 2013, el S&P recuperó esa pérdida y pronto superó en gran medida su pico de 2007). En total, entre finales de 2007 y principios de 2009, los hogares estadounidenses perdieron un valor neto estimado de $ 16 billones; una cuarta parte de los hogares perdió al menos el 75 por ciento de su patrimonio neto, y más de la mitad perdió al menos el 25 por ciento. Los hogares encabezados por adultos más jóvenes, particularmente por personas nacidas en la década de 1980, perdieron la mayor riqueza, medida como un porcentaje de lo acumulado por generaciones anteriores en grupos de edad similares. También tardaron más tiempo en recuperarse, y algunos de ellos todavía no se habían recuperado incluso 10 años después del final de la recesión. En 2010, la riqueza del hogar promedio encabezado por una persona nacida en la década de 1980 era casi un 25 por ciento inferior a lo que se habían acumulado las generaciones anteriores del mismo grupo de edad; el déficit aumentó al 41 por ciento en 2013 y se mantuvo en más del 34 por ciento hasta 2016. Esos contratiempos llevaron a algunos economistas a hablar de una "generación perdida" de jóvenes que, debido a la Gran Recesión, seguirían siendo más pobres que las generaciones anteriores. para el resto de sus vidas.

Las pérdidas de riqueza y la velocidad de recuperación también variaron considerablemente según la clase socioeconómica antes de la recesión, siendo los grupos más ricos los que menos sufrieron (en términos porcentuales) y los que se recuperaron más pronto. Por tales razones, se acepta generalmente que la Gran Recesión empeoró la desigualdad de riqueza en los Estados Unidos, que ya había sido significativa. Según un estudio, durante los primeros dos años después del final oficial de la recesión, de 2009 a 2011, el patrimonio neto agregado del 7 por ciento más rico de los hogares aumentó en un 28 por ciento, mientras que el del 93 por ciento más bajo disminuyó en un 4 por ciento. El 7 por ciento más rico aumentó así su participación en la riqueza total de la nación del 56 por ciento al 63 por ciento. Otro estudio encontró que entre 2010 y 2013 el patrimonio neto agregado del 1 por ciento más rico de los estadounidenses aumentó en un 7.8 por ciento, lo que representa un aumento del 1.4 por ciento en su participación en la riqueza total de la nación (del 33.9 por ciento al 35.3 por ciento).

A medida que la crisis financiera se extendió desde los Estados Unidos a otros países, particularmente en Europa occidental (donde varios bancos importantes habían invertido mucho en MBS estadounidenses), también lo hizo la recesión. La mayoría de los países industrializados experimentaron desaceleraciones económicas de diversa gravedad (excepciones notables fueron China, India e Indonesia), y muchos respondieron con paquetes de estímulo similares al ARRA. En algunos países, la recesión tuvo serias repercusiones políticas. En Islandia, que fue particularmente afectada por la crisis financiera y sufrió una severa recesión, el gobierno colapsó y los tres bancos más grandes del país fueron nacionalizados. En Letonia, que, junto con los otros países bálticos, también se vio afectada por la crisis financiera, el PIB del país se redujo en más del 25 por ciento en 2008-09, y el desempleo alcanzó el 22 por ciento durante el mismo período. Mientras tanto, España, Grecia, Irlanda, Italia y Portugal sufrieron crisis de deuda soberana que requirieron la intervención de la Unión Europea, el Banco Central Europeo y el Fondo Monetario Internacional (FMI) y resultaron en la imposición de dolorosas medidas de austeridad. En todos los países afectados por la Gran Recesión, la recuperación fue lenta y desigual, y las consecuencias sociales más amplias de la recesión, incluyendo, en los Estados Unidos, tasas de fertilidad más bajas, niveles históricamente altos de deuda estudiantil y perspectivas de empleo disminuidas entre los adultos jóvenes. Se esperaba que permanecieran por muchos años.